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　　对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2025年三季度,证券行业延续高景气运行态势,市场交易活跃度、资金入市规模、股权融资等核心指标全面改善,叠加去年同期低基数效应,行业经营业绩实现显著增长。经纪业务方面,市场活跃度创历史新高,9月日均股票成交量刷新纪录,尽管增幅环比收窄,但经纪业务景气度仍处年内高位,代理买卖证券业务收入同比增幅居各业务之首。同时,居民财富向权益市场迁移趋势明显,前三季度A股新开户数达2014.9万户,同比增长49.6%,为经纪业务提供长期增量。自营业务方面,权益市场表现强劲,创业板50、科创50等核心指数三季度涨幅较好,权益类自营业务收益显著;尽管固收市场表现较弱,但上市券商通过股债配置对冲,整体自营业务仍实现增长,成为业绩重要贡献点。投行业务方面,股权融资回暖,IPO、增发募集资金同比增长,债权融资规模持续放量,投行业务总量实现边际改善。部分券商通过AI技术赋能投行全流程(如“投行AI文曲星”大模型),提升项目效率与风险控制能力。政策环境持续友好,“巩固资本市场回稳向好势头”政策定调明确,居民权益资产配置比例提升与机构化趋势长期利好行业发展。本基金跟踪的中证全指证券公司指数,按照中证全指细分行业分类方法选择二级证券行业的上市公司,以反映证券公司板块的整体表现。投资管理上,基金采取完全复制的管理方法跟踪指数,并利用量化工具进行精细化管理,从而控制每日跟踪误差、以及净值表现与业绩基准的偏差幅度。